谢亚轩:理性看待人民币汇率的短期波动|beneforex


  来源:中国外汇 

  作者 | 谢亚轩 招商证券首席宏观分析师

  2月3日,在岸、离岸人民币兑美元双双跌破7关口,在岸人民币兑美元日内跌逾700点。从近期的市场走势看,春节假期前的最后一个交易日1月23日,在岸人民币汇率收报6.9300,离岸市场收报6.9292。1月27日,离岸人民币市场在假期后恢复交易,人民币汇率当日即下行0.8%,以6.9855收盘beneforex。此后离岸人民币一直呈震荡走弱的态势,1月31日的收盘价为7.0001。从过去的经验看,在岸市场与离岸市场人民币汇率的走势关联度非常高,因此2月3日在岸人民币汇率开盘走beneforex弱并不意外。笔者认为,投资者应当理性看待人民币走势的短期波动。

  目前来看,市场走势反映出投资者具有一定的担忧情绪,其主要来自近期爆发的新型冠状病毒肺炎疫情,突出体现在三个方面:一是新型冠状病毒肺炎疫情目前仍然处于爆发期,前景具有一定的不确定性,使得部分投资者出于避险的考虑减持人民币,增加持有避险货币;二是从春节假期期间香港股票市场和A50指数期货的表现来看,部分交易活跃的国际投资者同样出于避险的考虑,可能选择卖出其持有的中国股票和债券资产,或造成短期的国际资本外流,增加外汇市场需求,对人民币汇率产生压力;三是1月30日世界卫生组织(WHO)将新型冠状病毒肺炎疫情认定为“国际关注的突发公众卫生事件(PHEIC)可能产生外溢效应。虽然从国际经验看,相关疫情被标注为PHEIC对有关国家出口的影响不明显,不会显著改变其相对于其他经济体出口的趋势;但短期而言,疫情造成的春节假期延长则可能对2月贸易数据造成较为明显的负面影响,月度出现贸易逆差的可能性非常高。这同样会引发投资者对于人民币汇率短期走势的担忧。